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投资管理公司Elliott Investment Management 最近向德州仪器投资了超过25亿美元,并提出了一项挑战性的建议,希望德州仪器采取措施以改善其自由现金流状况。Elliott认为,德州仪器过于严格遵守的资本支出计划可能会损害股东回报。
根据Elliott提出的战略,到2026年,德州仪器的每股自由现金流应达到或超过9美元。数据显示,去年该公司的自由现金流为每股1.47美元,预计今年将达到1.87美元。
Elliott在5月28日发布的一封致德州仪器的公开信中表示:“投资者担心,德州仪器可能已经偏离了推动每股自由现金流增长的承诺。”
这些担忧源于德州仪器最近的战略调整。过去几年,该公司一直以高回报吸引投资者,但近期开始实施一项激进计划,将大部分生产重新纳入公司,并增加资本支出至较高水平。
德州仪器向股东表示,这一举措只是暂时的,公司最终将回归分红和股票回购。然而,这种投入以及市场需求疲软,已经给公司的现金流造成压力。这一战略需数年时间才能见成效。
据报道,德州仪器的自由现金流可能会明显放缓。公司计划在四年内投资200亿美元,以支持2030年的450亿美元销售目标,但这一目标可能过于乐观。股息可能保持不变,但股票回购和现金流利润率可能受到抑制,任何经济挫折都会增加压力。
德州仪器股价在纽约收盘时上涨0.2%,达到199.60美元,市值约为1820亿美元。今年以来,该公司股价已上涨17%。
德州仪器证实已收到这封信,并正在审核。公司在一封子邮件声明中表示:“我们的重点始终是做出符合德州仪器和所有股东最佳利益的决策。”这一挑战将如何影响德州仪器未来的发展仍需拭目以待。